山西证券-热点跟踪2022年第65期：市场继续存量博弈-220810

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　　走势回顾：
　　大盘小幅低开后震荡调整，深证成指盘中一度跌超1%，午后两市继续水下震荡，截至收盘，沪指跌0.54%，报3230.02点，深成指跌0.87%，报12223.51点，创业板指跌1.34%，报2658.58点。行业跌多涨少，石油石化（1.39%）、机械（+1.19%）和国防军工（0.45%）等领涨；食品饮料（-1.59%）、煤炭（-1.39%）和医药（-1.2%）领跌。资金方面，沪深两市今日成交额9,669.95亿，较上个交易日小幅放量；北向资金全天净卖出62.36亿元，总体来看，涨跌家数基本持平。
　　市场焦点：
　　热点切换频率加快。板块方面，黄金、汽车、工业母机概念板块涨幅居前，煤炭、航运、白酒概念板块跌幅居前，半导体、机器人、光伏等热门板块轮动拉升。消息面，据民航局官网消息，基于C919型飞机设计特征和中国商飞申请，民航局拟针对该型飞机颁发专用条件和批准豁免部分有关适航要求，并就28份专用条件和2份豁免广泛征求行业和社会意见，军工板块关注度持续提升。市场赚钱效应较强，涨停仍聚焦于新能源、军工和科技电子等成长板块。市场热点切换保持高频率，全市场涨停个股接近100家，连板股12家，最高连板为7连板，叠加了汽车和芯片概念。
　　我们坚持认为，市场上行仍有较大的压力，连续的弱反弹不改中期调整的趋势。自7月初指数见阶段性高点以来，两市成交额持续萎缩，在缺乏增量资金入市的背景下，存量博弈一直是市场运行的主旋律。当前A股已经进入中报的密集披露期，市场主要需要关注以下三方面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，最新的政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，房地产持续低迷会否导致经济下行压力继续增加；三是中报数据披露会否对A股带来额外的压力。我们认为，在海外通胀高企、美联储持续加息、全球流动性偏紧的背景下，国内流动性宽松程度有限，存量博弈的局面短期难以改变，建议继续重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的新能源和军工等板块。
　　风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。