华福证券-非银金融行业双周报：基金投顾试点加速落地，全面降准再添利好-210710

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本期观点证券：本期上市券商陆续公布业绩预告/快报，从已披露业绩情况来看，2021H1券商业绩高增态势依旧。

考虑2021年作为十四五开局之年，后续政策红利有望持续释放，且基金投顾资格已呈加速态势，截至目前已有24家券商和28家非券商机构拿到基金投顾试点资格，财富管理业务的推进有望熨平业绩波动。

考虑当前证券板块估值仍处于低位，而近期市场交投活跃度明显提升，日交投连续突破万亿，7月9日央行公告将于7月15日实行全面降准，约释放长期资金达1万亿元，券商板块贝塔属性有望逐步显现，继续看好后市证券板块表现。

保险：受新旧重疾切换透支客户需求和保险代理队伍改革影响，2月以来上市险企负债端持续承压，5月仅中国人寿保费实现正增长，但一方面考虑去年下半年的低基数效应，另一方面考虑5月以来各家改善措施逐步落地，如加强增员力度，强化日常代理人培训考核等，且商业养老险试点也有望提振年金险市场表现，预计险企负债端仍有望恢复。

考虑当前资负两端负面预期随着保险板块持续回调已体现较为充分，静待保费数据回暖。

市场表现本期（06.28-07.09）SW非银金融指数收于1839.83点，较上期末下跌7.17%，板块整体跑输市场（沪深300）3.91个点，在28个一级行业中排名第26位,各板块表现多元金融>证券>保险。

重点公司动态国元证券：公司发布业绩快报，2021年上半年实现营业收入22.75亿元，同比增长7.58%，实现归母净利润8.46亿元，同比增长36.99%。

东方财富：公司发布业绩预告，2021年上半年预计实现净利润约35亿元-40亿元,变动幅度为:93.53%-121.18%。

东方财富：公司子公司东方财富证券股份有限公司于近日收到中国证监会《关于东方财富证券股份有限公司试点开展基金投资顾问业务有关事项的复函》（机构部函[2021]1699号）。

风险提示经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。