红塔证券-策略深度报告：2022年7月物价数据点评-220810

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　　7月CPI环比上涨0.5%（前值持平）。同比上涨2.7%（前值2.5%），其中翘尾影响约为0.9个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%（前值1%）。
　　PPI环比下跌1.3%（前值持平）。同比上涨4.2%（前值6.1%），其中翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为1个百分点。
　　7月CPI上行背后的推动力主要有这么几项：
　　第一，猪肉价格上涨25.6%，影响CPI上涨约0.32个百分点。
　　第二，鲜菜价格环比上涨10.3%（前值-9.2%），影响CPI上涨约0.19个百分点。
　　第三，暑期出行增加带动相关商品类价格上行。
　　7月PPI环比下行1.3%，主要受生产资料价格下降（环比下降1.7%）拖累。
　　风险提示
　　疫情反复、地缘政治斗争。