美尔雅期货-棉花期权周报：下游弱势难改，棉花大幅下挫，棉花期权平值IV重心下移-220808

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（以下内容从美尔雅期货《棉花期权周报：下游弱势难改 棉花大幅下挫 棉花期权平值IV重心下移》研报附件原文摘录）
　　标的分析：上周美棉受美元指数走高及原油等大宗商品下跌影响表现较弱，周度下跌2.34%。2022年7月22-28日，2021/22年度美国陆地棉净签约量为-2.55万吨，较前周和前四周平均值大幅下降，再创本年度新低。新签约数量为4536吨，来自厄瓜多尔、洪都拉斯、日本、土耳其和泰国。合同取消数量为3万吨，其中中国取消2.15万吨。美棉生长区迎来降雨，优良率环比提升，截至7月31日当周，美棉生长优良率为38%，上周为34%，去年同期为60%。上周郑棉大幅下挫，基本面弱势未得到扭转，下游开工率维持低位，原料采购不积极，库存持续增加。据国家棉花监测系统数据，2022年7月29日-8月4日，2021年度棉花现货成交仅3.6万吨，环比减少0.2万吨。本周中央储备棉轮入挂牌采购30000吨，实际成交16400吨，成交率55%。出口方面保持较快增长，7月，纺织服装出口332.22亿美元，增长17.5%，环比增长5.3%，其中纺织品出口135.84亿美元，增长16.2%，环比增长0.6%，服装出口196.38亿美元，增长18.5%，环比增长8.8%。 　　期权策略：棉花期权平值IV重心下移，棉花CF209系列合约已到期。最新棉花主力合约CF301平值IV最新值23.03%，与前值大幅减少。中美关系再度敏感起来，对美棉采购的影响后续值得关注。机构调研数据显示下年度新疆棉花有增产预期，下游消费未见好转迹象，随着新棉上市进一步临近，预计郑棉将延续弱势格局。趋势策略建议采用卖出看涨期权或猫耳朵期权策略。