上海证券-市场点评：市场正在重新定价周期成长股-210712

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前期我们曾经确立“经济复苏触顶、流动性稳定”的宏观场景。

并据此给出7月2日大跌后的调仓建议。

被目前市场结构分化所验证。

目前经济复苏触顶的数据印证已经从前期PMI出口新订单连续3个月下滑，扩散到挖掘机当月同比（200%→-6%）、水泥价格（158→143），并叠加Delta毒株变异。

美国10、30年期国债收益连续下行至1.3%、1.91%，海外再通胀交易也显著降温。

我们此前已经提示二手车批发价与5/10年盈亏平衡通胀率提前见顶。