金信期货-期市晨报：甲醇存在去库预期，在此背景下推动远期合约偏强-220809

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　　宏观：地缘事件短期扰动后国内重回弱修复主线
　　银行间市场周一资金面宽松局面不改，隔夜加权利率仍围绕1%附近成交，押式回购成交额继续维持高位，资金宽松格局下市场加杠杆热情难消，央行态度是关键。三亚疫情爆发，经济修复斜率仍受压制，周一股市持续震荡，而债市在前期快速上涨后近日有所休整，国债期货震荡小幅收跌。
　　美国非农就业大幅超预期，薪资水平持续攀升下美国通胀粘性仍大，9月加息75bp预期升温，但中期看，海外经济衰退仍是主要路径，经济先行指标减速较快下硬着陆风险加大，后续加息节奏有望逐步放缓，美债收益率见顶回落。而国内方面，经济弱复苏区间不变，经济继续向潜在增速回归，但新冠变异毒株加大疫情常态化防控难度，叠加地产风险压低经济修复斜率，经济小复苏挑战加大。728政治局会议强调经济保“底线”，“房住不炒”、“疫情防控”方针不变，就业和通胀基本稳定是经济合理增速的内涵，淡化经济目标，在“不搞超大规模刺激政策”定调下，经济修复斜率或延续偏弱，房地产强调“保交楼”，政策重心是稳内需，专项债+政策性金融发力加码基建投资。
　　地缘事件短期扰动后国内重回弱修复主线，国内经济复苏斜率趋缓，叠加海外紧缩周期、经济衰退风险扰动，股市仍处于休整期，但相对性价比占优，货币政策没有大幅收紧基础，流动性仍显充裕。而“经济预期下修+资金宽松+配置需求”支撑债市近期上涨行情，但债市正在接近顶部区域，2.65-2.7%是十年国债强阻力区域，后续可能仍偏震荡。本周重点关注7月金融数据和通胀数据。