国元期货-黑色月报：复产逻辑下，八月铁矿还有上涨空间？-220805

《国元期货-黑色月报：复产逻辑下，八月铁矿还有上涨空间？-220805（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元期货-黑色月报：复产逻辑下，八月铁矿还有上涨空间？-220805（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行情回顾
　　铁矿近期反弹驱动主要有以下几点：1、铁矿掉期从7月21号率先开始拉涨，拉动国内期货盘面价格开始大幅反弹。至月底，铁矿涨幅达到19%。2、前期铁矿与双焦大跌，钢厂利润有所恢复，复产补库逻辑下，铁矿拉涨。3、宏观利好，消费预期好转。美国加息节奏放缓，情绪释放，大宗商品普涨。4、废钢库存处于低位，价格存在支撑。
　　行情展望
　　从基本面看，铁矿八月上旬在复产逻辑下价格存在支撑，但是如果下游需求回补未能体现旺季特征，那么钢厂或再度出现减产计划，价格也会重新进入下行渠道。展望八月份，矿山检修终将过去，发运低点过后将再次进入增量环节。总体上铁矿石供应维持相对高位状态。需求端，利润恢复后，钢厂高炉复产提上日程，铁水产量或缓步增加；但受利润顶部空间及下游需求增加程度限制，八月月均铁水产量增幅有限，带来的铁矿需求增量相对偏低。关注钢厂的复产节奏。
　　短期来看，盘面价格在780-800附近遇到压力，上升驱动减弱。当前开始走钢厂复产逻辑，但距离兑现期仍有一定时间性，短时间内结束可能性不大。此次反弹已见顶，短期做空。