银河期货-能源化工~动力煤专题报告：浙江限电解读（煤够用，机组不够用）-220808

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　　事件：经浙江省政府同意，从8月9日期，根据用电缺口实际情况，启动C级1250千瓦有序用电措施，确保民生用电，决不能大闸限电，做好企业沟通工作，切实将有序用电的影响降至最低，保障经济社会正常运行。
　　点评：本次限电背后的逻辑与原因与2021年10月份全国大规模拉闸限电原因有所不同，去年拉闸限电一方面是由于能耗双控执行较为严格，年底各个省份冲业绩，另一方面由于去年煤价暴涨后，各消费大省均处于严重缺煤状态。而本次限电主要原因有二，一是由于华东地区持续高温，平均气温在35度以上已经连续10天，并将持续到8月中旬，民用电负荷达到最大，浙江省内电厂发电机组均以达到满负荷状态；二是由于西南降雨持续偏少，导致长江水系水电发电量同比骤降，替代效应降至历年最低水平，浙江外购电困难，因此导致本次限电事件发生。后期随着气温回落，民用电负荷下降后，此局面将会缓解。
　　重点关注浙江省支柱性生产企业停产降负情况以及相关品种开工率。