川财证券-美股及A+H港股海外月报：海外市场多数上涨，美股7月强势反弹-220807

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　　川财海外月观点：
　　7月，海外市场主要指数多数上涨。美国方面，美股强势反弹，三大主要股指本月大幅上涨。一方面是受到多份强势的二季报的提振，从7月公布的财报来看，标普500指数内超过一半的上市公司二季度表现好于预期。另一方面是因为美联储释放出偏鸽派的信号，这在一程度上缓解了市场的恐慌情绪，短期内美股市场的下跌压力有所缓解。在7月的息会中，美联储表示已经开始考虑紧缩的货币政策对经济增长带来的负面影响，或将根据未来的经济、劳动力、通胀等关键数据决定后续的加息政策。需要注意的是，美国劳工部公布的最新数据显示，美国劳动力市场正持续复苏，7月失业率已经恢复至疫情前的水平，强劲的就业数据或对美联储未来货币政策形成支撑，考虑到美国核心粘性仍然存在，美联储在9月息会上大幅加息的可能性增加。后市来看，现阶段美国经济陷入“技术性衰退”，若美联储货币政策超出市场预期，美股市场仍将面临较大压力。
　　海外市场一月表现：
　　7月，全球主要股市多数上涨。美国方面，标普500指数累计上涨9.11%、纳斯达克指数累计上涨12.35%、道琼斯工业指数累计上涨6.73%。欧洲方面，法国CAC40指数累计上涨8.87%；德国DAX指数上涨5.48%；英国富时100指数上涨3.54%。新兴市场方面，印度SENSEX30指数和巴西IBOVESPA指数7月涨幅居前，分别上涨了8.58%、4.69%。
　　美股市场：
　　截至7月29日，道琼斯工业指数收于32845.13点，上涨6.73%，纳斯达克指数收于12390.69点，上涨12.35%，标普500指数收于4130.29点，上涨9.11%。行业方面，标普500指数内行业多数上涨，其中，标普500非必需消费业、标普500信息技术业、标普500能源业7月大幅上涨，涨幅分别为18.9%、13.48%、9.61%。
　　港股市场：
　　7月，恒生指数累计下跌7.79%，收于20156.51点；恒生香港中资企业指数累计下跌6.51%，收于3694.17点；恒生中国企业指数累计下跌10.19%，收于6885.48点。行业方面，恒生地产建筑业、恒生资讯科技业、恒生非必需性消费业7月大幅下跌。
　　风险提示：经济增长不及预期，贸易保护主义蔓延，美联储政策超预期。