美尔雅期货-钢矿周度报告：旺季预期有所增强，钢材反弹力度增大-220808

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　　上周钢材小幅回调后再度上行，周五暂未突破前期反弹高点。钢厂目前仍处于持续复产中，集中检作期已过，设备陆续恢复生产，钢厂仍不愿增大高品资源和废钢配比，产能利用本回升幅度明显低于开工率回升幅度。铁水产量短期哲看恢复至220万吨以上，钢厂短期内延续微利运行，电炉产量进-一步回升至50%以上难度较大。成材产量明显分化，螺纹增产动力明显强于热卷。两者调产分化加剧主要受需求差异影响。螺纹需求保持小幅改善，地产企稳叠加基建加码对刚需支撑开始显现，虽然当前资金和高温天气仍有制的，但秋季旺季预期有一-定转好。面制造业持续疾弱，热在下醉加工环节开工丰低速，生产意愿不强仍限制冷轧基料库存去化，短期内热在需求难有明显改观。钢材去库有所放缓，但螺纹在复产过程中仍保持了较好的去库速度，而热卷库存压力仍强于螺纹。目前地缘政治复杂，政策端较为审慎，产业层面需求虽有改善，但后期还将面临增产的考验，整体供需平衡仍较为脆弱，短期内反弹驱功有待检验，整体震荡为主，等待逢高做空机会。