海通国际-海利尔-603639-原药+制剂双轮驱动，恒宁项目支撑公司未来发展-220809

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　　1.1海利尔：农药原药+制剂企业，打造一体化产业链优势
　　深耕农药行业，打造中间体、原药和制剂一体化优势。公司自1999年成立起，开始从事农药制剂的研发、生产与销售，在农药制剂领域迅速取得品牌优势；2002年，公司将业务延伸到上游原药领域，生产吡虫啉、啶虫脒、甲维盐等原药，以及二氯中间体。公司不断丰富农药品种，产能规模迅速扩张。
　　1.2产能布局：以杀虫剂、杀菌剂为主，原药品种不断丰富
　　公司拥有五大主要厂区：其中山东海利尔化工、青岛恒宁主营业务为农药原药与中间体生产与销售；凯源祥主营甲维盐及农药制剂生产；海利尔药业、奥迪斯主营业务为农药制剂的研发、生产与销售。
　　在建项目方面，青岛恒宁（一期）于2022年上半年投产；山东海利尔3000吨丙硫菌唑预计2023年建成；青岛恒宁（二期）目前已开工。
　　风险提示
　　安全生产及环境保护风险
　　主导产品市场竞争加剧风险
　　产品市场开拓不及预期风险