华泰期货-贵金属日报：收益率曲线持续倒置，黄金震荡偏强-220809

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　　策略摘要
　　目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，地缘政治的隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，仍建议以逢低吸入为主。
　　核心观点
　　■贵金属市场分析
　　宏观面
　　昨日，经济数据方面相对稀疏，而上周出炉的美国7月非农报告表现强劲，美联储理事称应该考虑在未来的会议中多次加息75个基点，大幅提升了市场对美联储9月份加息75个基点的预期，目前利率期货显示9月份加息75个基点的概率已经上升至73%。不过即便如此，美元依旧未能呈现走强的格局，昨日出现小幅回落，而黄金价格则是继续震荡上行，这也显示出持续的加息使得市场对于未来经济展望难言乐观，长短端美债收益率倒挂持续，故此在操作上，目前仍建议以逢低吸入为主。
　　基本面
　　上个交易日（8月8日）上金所黄金成交量为23,108千克，较前一交易日上涨18.00%。白银成交量为2,169,572千克，较前一交易上涨144.47%。上期所黄金库存为3,171千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨5,750千克至1,473,533千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为999.16吨，较前一交易日持平。而白银SLVETF持仓为15,121.69吨，较前一交易日上涨14.34吨。而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。
　　昨日（8月8日），沪深300指数较前一交易日下降0.21%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.92%。光伏板块则是上涨1.18%。
　　■策略
　　黄金：谨慎看多
　　白银：谨慎看多
　　套利：暂缓
　　金银比价：暂缓
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高