方正中期期货-PVC期货及期权月报-220807

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　　从6月中旬开始，PVC进入下行通道，重心持续回落，6月底价格跌至7000关口附近。市场看跌情绪依旧较浓，盘面短暂整理后，轻松向下突破7000整数大关。7月份PVC期价依附于五日均线下行，盘面绿肥红瘦，经过持续一个多月的调整，回到6000关口附近。7月中旬PVC出现止跌迹象，重心震荡回升。PVC现货市场表现低迷，价格先跌后出现窄幅反弹，但整体重心运行区间下移。PVC各地区市场主流价格震荡回落，虽然低价货源增加，但现货成交放量不足。业者心态谨慎，多持观望态度，下游市场需求未有改善,市场买气匮乏。西北主产区企业库存有所累积，销售压力显现，为保证出货，出厂报价陆续下调。持货商反应排货不畅，高价货源向下传导存在阻力。生产装置集中检修期结束，虽然仍有部分装置停车，但前期检修装置陆续重启，PVC行业开工窄幅回升，在八成附近波动，由检修导致的损失产量缩减。PVC产量预期增加，货源供应较为充裕。下游制品订单欠佳，在成本品库存增加情况下，整体开工水平不高，尤其是管材及型材企业。房地产市场相关政策出台后，对市场情绪产生刺激，但终端需求的改善仍需要恢复时间，8月份PVC刚需维持弱稳态势。前期出口订单较多，交付订单占用部分货源，后期随着海外市场报价下滑，出口利润收窄后，PVC出口端受到一定程度影响，外贸提振将走弱。电石市场供需走弱，重心不断回落，PVC生产成本跟随回落。华东及华南地区社会库存累积至高位，市场面临压力增加。8月份库存仍难以快速消化，需求端改善需要时间过程，加之高温淡季影响因素，PVC上方空间或相对有限，关注7000关口支撑，下方支撑在6000关口附近。短期市场情绪有所缓解，PVC或先扬后抑。