铜冠金源期货-镍月报：供需继续转向过剩，镍价维持震荡弱势-220808

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　　●镍矿方面，随着菲律宾度过雨季，出口数量开始增加，国内港口库存也逐步回升。但是由于海运价格回落以及下游需求不佳，镍矿库存逐步累库，镍矿价格继续回落，对下游的成本支撑作用继续减弱。
　　●纯镍方面，国内电解镍产量在新产线投产之后，产量逐步回升；而进口方面，虽然进口窗口一度打开，但是进口流入有限，因此国内纯镍供应偏紧的格局还难以打破。
　　●镍铁方面，随着印尼镍铁的持续投产，对于国内市场形成较大冲击。短期之内预计难以出现缓解的方式，国内镍铁还将继续承压下行。而印尼对镍铁征税目前来看也难以形成太大影响。
　　●需求方面，目前随着镍价的回落，不锈钢的成本端支撑已经大幅下降，而供需方面都处于弱势之中，不锈钢仍难有明显起色。
　　●预计8月份镍价格维持震荡偏弱走势，波动区间在150000-200000元/吨之间。
　　●风险点：疫情扩散超预期，全球经济复苏超预期