南华期货-黑色金属策略周报：产量触底反弹，反弹速率或降低-220807

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　　螺纹钢
　　观点：RB2210合约短期内震荡偏强运行。
　　逻辑：螺纹钢产量触底回升，其中短流程电炉供应回升较多，主要原因在于废钢跌价，废钢基地捂货情绪下降，抛货较多。短流程钢厂利润尚可，复产积极性高。同时需求增量有限，导致供需差短期内见顶。预计螺纹钢不论是短流程还是长流程仍有增量，特别是短流程日耗回升的斜率较大，而8月中旬前需求量难有大增量。同时地产销售数据平淡，有环比上的小幅回暖但是同比仍是大减，旺季需求增量恐有限。因此预计螺纹钢反弹的势头有所减缓，减缓的幅度取决于供给增加的速率。
　　供应：产量增13.22万吨至245.59万吨，其中短流程产量增加3.25万吨至25.87万吨，长流程产量增加9.97万吨至219.72万吨。
　　需求：螺纹钢表需增加1.18万吨至312.1万吨。
　　库存：厂库减27.65万吨至216.32万吨，社库减38.86万吨至603.03万吨，总库存减66.51万吨至819.35万吨，
　　风险因素：地缘政治事件，房地产政策超预期收紧，限产政策大幅变化，铁矿调控超预期，基建稳增长需求不及预期，疫情反复。