铜冠金源期货-铜月报：供需继续改善，铜价仍有支撑-220808

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　　要点
　　●宏观方面，海外制造业PMI指数持续处于震荡回落之中，显示了经济持续增长的压力较大。美联储加息的预期将有所回落，收紧压力也将有所下降。国内7月制造业PMI再次回到50临界点下方，下半年国内会推出政策缓解目前经济下行压力。
　　●供应方面，虽然下半年全球铜矿产量仍持有增长的预期，但这个预期未来有进一步下调的可能。我们依然对于精铜产量持乐观预期，但是粗铜紧张带来的影响也不可小觑，我们预计下半年精铜产量的预期仍有继续下调的空间。
　　●需求方面，1-6月份，国内终端市场整体出现回暖态势，目前仅有房地产市场依然处于疲软。考虑到国内各项政策的逐步落实，我们预计房地产市场年内最困难的阶段也将过去，国内铜消费将持续处于边际改善的状态，对于铜价形成支撑。
　　●预计未来一个月铜价走势震荡回升，主要在56000-63000元/吨之间波动。
　　●风险点：国内疫情扩散超预期，全球经济复苏不如预期