国元证券-创世纪-300083-2021年上半年业绩预告点评：净利润高速增长，通用机床有望成为关键驱动力-210712

《国元证券-创世纪-300083-2021年上半年业绩预告点评：净利润高速增长，通用机床有望成为关键驱动力-210712（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券-创世纪-300083-2021年上半年业绩预告点评：净利润高速增长，通用机床有望成为关键驱动力-210712（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：7月12日，公司发布2021年上半年业绩预告，上半年公司实现归母净利润2.6至3亿元，同比增长86.11%至114.74%；不考虑股权激励费用影响，从事高端智能装备业务的创世纪机械及其下属企业（合并财务报表）实现归母净利润3.6至4亿元，同比增长75.66%至95.18%。

点评：数控机床业务延续高景气度，Q2持续增长，盈利能力保持稳定2021年上半年，公司延续了2020年以来的高景气度，实现归母净利润2.6至3亿元，同比增长86.11%至114.74%，其中扣除了因回购义务计提的财务费用和股权激励费用，合计1.073亿元，不考虑以上费用影响，净利润同比增长162.93%至191.56%；2021Q2单季度归母净利润为1.3至1.7亿元，同比增长0.02%至31.85%，不考虑以上费用影响，Q2单季度净利润同比增长44.46%至76.29%。

不考虑股权激励费用影响，子公司创世纪机械及其下属企业实现归母净利润3.6至4亿元，同比增长75.66%至95.18%，高端智能装备业务发展态势良好。

上半年面对原材料价格上涨压力，公司积极发挥规模化集采和规模化制造优势，适时调整终端产品销售价格，整体毛利率较2020年度保持基本稳定。

加速3C系列机床进口替代，高端通用机床有望成为关键驱动力3C业务方面，公司在稳步推进传统3C领域“进口替代”的同时，也积极开拓电子烟、无人机、自动化、AR/VR硬件设备等新领域的应用，实现部分“3C产品非3C化”，下游客户新品有望从陆续投放，产业链将迎来新的增长驱动力，公司设备具有产能和性价比优势，增长确定性依然较高。

通用业务方面，上半年继续保持快速增长，半年度的业务规模已超过2020年全年水平，且发展态势良好订单充足，将成为公司业务增长的关键驱动力。

获得众多一线客户认可，产能即将全面释放公司的中高端数控机床产品与服务获得了诸多一线客户的高度认可，比亚迪电子、富士康、领益智造、蓝思科技、欧菲光、长盈精密、中国中车、上汽通用、中航工业等多个知名用户均已成为公司产品的重要客户。

2021年，公司将继续围绕大3C领域及关键核心用户进行渗透，提升进口替代比重，同时继续提高立式加工中心市场份额，提升该领域的品牌知名度和美誉度；在产能拓展方面，加快东莞沙田（一期）基地及宜宾基地建设进度，预计下半年将全面投产，达产后总产能可达2500台/月。

投资建议与盈利预测我们预计，公司2021至2023年归母净利润6.64/9.71/12.32亿元，对应P/E分别为26/18/14倍，维持“买入”投资评级。

风险提示手机供应链厂商后续扩产不及预期；CNC加工设备过剩；市场竞争加剧。