中信建投期货-玻璃纯碱周度报告：预期变动不一，玻璃纯碱走势分化-220806

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　　主要逻辑：
　　供应：本周纯碱供应减少。本周纯碱检修产能较大，开工率、产量环比继续下降，供应端对价格形成支撑。下周部分装置结束检修，产量存上升预期。
　　需求：本周纯碱需求弱势持稳。目前下游对高价现货产生抵触，观望情绪较浓，部分下游采购社会资源或消耗自身原料库存。轻碱下游需求表现较差，浮法玻璃存冷修预期，对纯碱价格形成拖累。后期继续关注光伏玻璃投产进度和浮法玻璃冷修情况。
　　库存：本周纯碱库存整体持稳。本周纯碱需求变动不大，碱厂库存继续增加，社会库存继续下降，总库存变动不大。短期上游库存仍有累积预期，社会库存或继续下降。
　　策略：
　　短期：弱势震荡运行，区间操作为主。宏观利空和需求转弱预期拖累价格，预计暂时震荡运行。
　　中期：超跌后可轻仓布局01合约多单。悲观预期打压SA2301合约，但下半年纯碱现货降价空间或较为有限。悲观情绪好转后纯碱存反弹修复空间，后期可待01合约超跌后布局多单。
　　风险提示：光伏玻璃投产进度偏慢；浮法玻璃冷修超预期；疫情对需求产生不利影响。