中泰期货-沥青周度报告：成本下行，沥青持续去库-220808

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　　逻辑与观点：原油期价已经抹去俄乌战争以来的全部涨幅，但沥青价格已经明显转强，产业利润大幅好转，期价长期处于成本走低，需求旺盛的矛盾当中，在焦化利润持续好于沥青利润的情况下，沥青装置的开工率恢复较为缓慢。未来夏季终端高需求还将持续很长一段时间，尽管美联储加息带来的原油需求下降正在显现，原油价格有望持续下行，成本方面沥青有一定下行压力，但炼厂开工没有明显提升，因此成本下降对于沥青供给影响有限，预计沥青期价或在原油影响下有所下行，但整体将相对强势，可作为对冲策略的多头配置。
　　市场回顾：在原油大幅下跌的情况下，本周沥青依旧保持了相对强势，全周窄幅震荡，本周终BU09收于4318元/吨，全周跌9点，跌幅0.002%。同期WTI收于88.53美元/桶，跌9.77元，跌幅9.94%；布伦特收于94.66美元/桶，跌9.31美元，跌幅8.95%。
　　风险提示：1.原油价格大幅波动；2.终端需求不及预期