财通证券-酒店餐饮行业：暑期旅游需求快速释放，整体入住率超68%-220806

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　　板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0801-0805）：近一周上证综指下跌0.81%，深证成指上涨0.02%，创业板指上涨0.49%。SW酒店板块下跌3.23%，港股标的华住集团上涨3.04%。
　　行业周度数据追踪：需求超21年同期，整体入住率超68%。7月24日-7月30日，国内酒店客房总供给2068万间夜（同比+2.0%），总需求1413万间夜（同比+11.9%），供需差为655万间夜（同比14.3%）。环比来看，需求环比+6.2%，供需差环比-11.1%。
　　中高端酒店入住率为65.4%（同比+6.4pct），ADR为438元（同比+0.4%），RevPAR为286元（同比+11.3%）；中低端酒店入住率72.2%（同比+5.5pct），ADR为222元（同比-5.1%），RevPAR为160元（同比+2.6%）。
　　7月PMI位于扩张区间，住宿业持续修复。7月份中国非制造业商务活动指数为53.8%，环比下降0.9个百分点，为年内次高点。其中前期受疫情影响较大的住宿业、文体娱乐业和景区服务业商务活动指数均连续上升。酒店业商务需求维持修复态势，旅游需求在暑期快速释放，预计酒店经营数据将持续改善。
　　投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（ 600754.SH ）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。
　　风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。