华泰期货-股指期货日报：沪深两市全天呈小V走势，两市成交金额缩量-220805

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（以下内容从华泰期货《股指期货日报：沪深两市全天呈小V走势，两市成交金额缩量》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　近日美方不当举动引发地缘政治博弈，中方态度强硬，进行实弹军演，稳定国内权益市场信心。政治局会议和央行工作会议均提出为房企纾困，但我国经济恢复基础尚不牢固，房地产需求持续低迷，短期压力仍然较大，长期来看将边际修复。欧洲成员国PMI下行，衰退升温；美国经济数据反弹，增强市场信心，长期来看，美国通胀高企，衰退风险并未解除，关注周五非农数据。当前中美利差面临拐点，A股资金流出压力缓解，预计股指谨慎偏多。 　　核心观点 　　市场分析 　　股指期货：沪深两市高开，三大指数探底震荡回升，整体呈V型走势。截至收盘，上证指数涨0.80%报3189.04点，深证成指涨0.69%报12065.22点，创业板指涨0.45%报2640.78点；两市成交额萎缩，为8994亿元；北向资金全天净流出32.1亿元。盘面上，多数板块上涨，医药生物、公用事业、食品饮料领涨，国防军工、汽车、美容护肤跌幅居前。美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.26%报32726.82点，标普500指数跌0.08%报4151.94点，纳指涨0.41%报12720.58点。 　　中美关系面临新抉择。美国众议院议长佩洛西罔顾中方抗议访台，致使中美关系紧张，。同时美国拟对中国芯片技术管制扩大到14纳米，此前《2022年芯片和科技法案》限制受补贴的企业和中国进行合作，新的管制相当于将当前的限制从个别企业扩宽至整个国家，表明美国对华态度愈发不友好。长期来看，美国可能对中国的科技、经贸等领域进行多方位打压，来压制中国的成长，中方可能采取反制措施，中美关系面临新抉择。 　　重点行业修复需要时间。7月全国二手房均价仍处于下降通道，城市间价格持续分化，一二线城市二手房均价持续上涨，三四线城市跌幅扩大。尽管三四线城市不断出台松绑政策，但效果不佳，市场预期仍然较差，居民购房意愿低，需求走差，地产行业维稳道阻且长。政治局会议和央行工作会议均表示将为地产行业纾困，“保交楼”是当前重点，是改善购房者预期和房企现金流的重要一环，预计地产端的问题在相关部门的指导下边际改善，但仍需时间规划具体实施方案，短期房地产端压力仍存。 　　服务业供给和需求持续回温。7月财新服务业PMI录得55.5，较6月上升1.0个百分点，连续第二个月位于扩张区间，并且创2021年5月以来新高。显示受疫情冲击较大的服务业供需继续回温，整体恢复速度比制造业快。从分项指标来看，经营活动指数和新订单指数均在扩张区间，且升至年内高点，主要受益于防疫措施放宽，产出增加、客户需求改善；新出口订单指数在收缩区间回落，显示外需相对较弱。 　　欧洲PMI下行，加剧衰退担忧。7月欧洲主要各成员国PMI下行，同时能源压力仍存，市场衰退预期加剧。美国7月服务业PMI意外反弹，6月耐用品订单和制造业数据也好于预期。同时美联储多位官员表示美国并未衰退，经济可能实现“软着陆”，增强市场信心。但美国通胀仍未回落，目前已经入“技术性”衰退，国债长短期利差倒挂，美国衰退风险并未解除。 　　总的来说，美方不当举动引发地缘政治博弈，中方态度强硬，进行实弹军演，稳定国内权益市场信心。政治局会议和央行工作会议均提出为房企纾困，但我国经济恢复基础尚不牢固，房地产需求持续低迷，短期压力仍然较大，长期来看将边际修复。欧洲成员国PMI下行，衰退升温；美国经济数据反弹，增强市场信心，长期来看，美国通胀高企，衰退风险并未解除，关注周五非农数据。当前中美利差面临拐点，A股资金流出压力缓解，预计股指谨慎偏多。 　　策略 　　谨慎偏多 　　风险 　　中美关系恶化、台海危机；疫情不受控；欧美超预期紧缩；欧债危机爆发；俄乌冲突加剧