中信期货-房地产需求端政策放松效果跟踪-220807

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　　地方重点政策方面：（1）郑州房地产纾困基金设立运作方案出台，暂定规模100亿。作为本次停贷事件的集中爆发地，市场持续关注郑州的处理方式。从上述基金的运作方式来看，本次郑州的地产纾困基金的主要目的是参与盘活市域内未来销售收入能够覆盖项目投资的存量房地产项目，纾解房企短期出现的资金流动性困难，并通过将盘活资金专项用于危困房企问题楼盘项目，解决部分社会关注的停工停按揭月供问题。（2）北京三项目试点支持老年家庭购房。本次北京集中供地中选取昌平区平西府、顺义区福环、顺义区薛大人庄等三宗地进行试点。对中心城区老年家庭（60周岁及以上）购买上述试点项目，并把户口迁至试点项目所在地的，给予一定的支持政策。该政策针对老年人定向解除了认房又认贷政策，其次针对普通住宅标准也有了一定放松，背后反映的是针对一线城市的政策底线开始有突破的迹象。
　　我们认为，从北京针对定向人群做调控上的试水，判断局部放松对销量的影响以及对整个市场复苏的效果来看，未来政策仍有进一步突破的空间。从近期的商品房销售情况来看，随着中央和地方政府对保交楼的重视层度不断提高，当前政策预期已经一定程度对冲前期的停贷事件的影响，近期成交面积同比维持在-20%左右，预计随着各地宽松政策持续出台后，商品房销售有望进一步回暖。