民生证券-城投、产业利差跟踪周报：城投、产业利差多下行-220807

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　　城投债利差：整体下行
　　2022年08月05日，城投整体利差为124.03bp，较2022年07月29日下行1.17bp。
　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：62.76bp、97.22bp、287.34bp，较2022年07月29日变化：-0.2bp、-0.76bp、-3.06bp；
　　分行政层级来看：省级、地级市、国家级园区、省级园区、区县级平台利差分别为：69.48bp、103.17bp、139.34bp、151.96bp、199.71bp，较2022年07月29日变化：-0.2bp、-2.49bp、-0.65bp、1.51bp、-0.09bp。
　　分省份看，与2022年07月29日相比，利差变化下行幅度最大的三个省份为：湖南（-7.35bp）、广西（-5.54bp）、西藏（-4.74bp）；利差上行幅度的三个省份为：青海（44.58bp）、贵州（2.33bp）、重庆（1.71bp）。
　　分地级市看，与2022年07月29日相比，利差上行幅度最大的五个地级市为：资阳市（69.67bp）、西宁市（33.72bp）、柳州市（32.04bp）、怀化市（31.9bp）、北辰区（25.59bp）；
　　利差下行幅度最大的五个地级市为：娄底市（-176.11bp）、吉安市（-128.74bp）、平凉市（-29.48bp）、泸州市（-25.07bp）、钦州市（-19.67bp）。
　　产业债利差：70%行业信用利差多收窄
　　2022年08月05日，产业整体利差为92.64bp，较2022年07月29日上行4.52bp。
　　分评级来看：AAA、AA+、AA主体利差分别为：69.69bp、128.88bp、504.03bp，较2022年07月29日变化：4.96bp、0.99bp、9.6bp。
　　风险提示：城投口径偏差；样本偏误；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。