山西证券-新股周报：半导体、核心软件引领科创板新股，海光信息公开发行-220807

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　　内容摘要：
　　半导体、核心软件等引领科创板新股，结构性化特征显著
　　上周A股市场9只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股189只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-1.82%(前值-3.98%)。录得正涨幅的新股62只(前值56只)，平均正涨幅43.18%(前值39.46%)；录得负涨幅的新股120只(前值118只)，平均负涨幅-25.12%(前值-24.7%)。周涨幅来看，已开板新股周内共有86只股票录得正涨幅（占比46.2%，前值55.4%），其中，华大九天、智立方、德明利、龙芯中科、国博电子、东微半导、天岳先进、希荻微、拓荆科技-U、荣昌生物、国芯科技、华海清科等周涨幅超过20%。新股市场活跃度继续下滑，但科创板整体板块活跃度提升，科创50指数录得新高，今年以来A股上市开板至今涨幅为正的科创板股票占比66.13%（前值66.07%）。4月上市的科创板优质新股依然是本轮行情的主角，今年上市且开板新股中，开板后涨幅超过40%的新股24只，其中4月份上市新股有11只，当中9只为科创板新股。新股市场总体呈现出结构化特征。一方面，开板股票周内涨幅为正的股票数量及占比环比下降，但是涨幅排名靠前的股票的数量及涨幅环比增加较多；另一方面，行业呈现结构性特征，周内半导体行业的股票活跃度大幅提升。
　　科创板及创业板新股8月观测指标较7月上升，样本量较少也有影响
　　截至周五（2022/8/5），科创板8月份首发PE（摊薄）74.62倍，较7月份（58.71倍）上升；科创板8月份新股首日涨幅57.81%，较7月份（16.2%）上升；科创板8月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）130.44倍，较7月份（54.99倍）上升较多。创业板8月份首发PE（摊薄）34.23倍，较7月份（45.01倍）上升；创业板8月份新股首日涨幅101.92%，较7月份（53.73%）上升；创业板8月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）52.53倍，较7月份（49.1倍）上升。进入8月份，新股市场结构化特征比较明显，8月份科创板及创业板的首发PE（摊薄）、新股首日涨幅、新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）较7月份有明显上升，数据样本量较少会影响到观察结果的公允性，后续需要持续观察。
　　投资建议：
　　2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：建议重点关注广立微（EDA软件与WAT测试设备）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。
　　待上市重点新股：海光信息（CPU及DCU）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、源飞宠物（宠物牵引用具、宠物零食等）、帝奥微（信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片）。
　　风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险