山西证券-热点周报：市场仍处于震荡调整阶段-220807

《山西证券-热点周报：市场仍处于震荡调整阶段-220807（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-热点周报：市场仍处于震荡调整阶段-220807（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　外围市场温和上扬，A股表现分化，国内疫情仍有反复，中美冲突或加剧。下周建议重点关注军工、新能源和大科技相关板块。
　　周度观察：
　　我们重点观察的A股表现分化明显，科创50大涨6.28%，创业板指、中小100分别上涨0.51%和0.49%,其他主要指数均下跌。风格来看，成长股继续领跑，上涨1%，稳定股持续回落，跌幅为-2.96%，周期股则录得环比最大跌幅，-3.33pct。本周海外主要指数全线上扬，但涨幅均较小，日经225领涨，幅度仅+1.6%，从环比的角度看恒生指数+2.42pct领跑，美、法环比大幅回落，分别-3.9pct和-3.36pct。商品端涨跌不一，原油和CZCE棉花领跌，分别大跌10.23%和7.51%，LME锌涨4.88%。
　　热点跟踪：
　　热点来看，本周主要热点继续向科技板块扩散，新能源板块回落，但芯片、信创和军工产业链接力，涨幅和换手率均大幅上升。
　　重大事件：8月2日，美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对和严正交涉，执意窜访中国台湾地区。中国人民解放军以实际行动进行反制，自8月2日开始在台岛周边开展一系列联合军事行动，并于8月4日12时至7日12时，在划定的海域和空域进行重要军事演训行动，并组织实弹射击。台海局势出现重大变化，中美冲突或将再度升级，国防军工和大科技板块关注度明显提升。
　　芯片：美国国会近日通过了“芯片和科学法案”。这项涉及2800亿美元拨款的法案也被称为“芯片+”（CHIPS-plus）法案，包括了美国参众两院筹划已久的527亿美元“芯片法案”、投资超过2000亿美元加强人工智能等技术领域研究以及其他技术研发活动。从本质上来说，所谓的“芯片和科学法案”是用大量财政补贴和税收减免的方式提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力，同时试图通过排他性的“地缘政治条款”让国际芯片巨头企业选边站队，从而起到限制中国芯片制造业发展的作用。“芯片和科学法案”将对全球芯片供应链的稳定造成负面影响，中美芯片乃至高科技脱钩加速。
　　市场焦点：
　　本周，外围股市继续温和上扬，而A股权重板块则持续疲软，以科创50为代表的大科技和军工等板块接力新能源。A股开始进入中报的密集披露期，当前阶段主要需要关注以下三方面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，最新的政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，经济下行压力会否继续增加；三是中报数据披露会否对A股带来额外的压力。我们倾向于认为，A股中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，市场调整压力仍在，本周后两天虽有弱反弹，但中期大概率仍处于调整阶段。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的军工、新能源和大科技板块。
　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期