财信证券-基金行业2022年8月展望：再看黄金、恒生中国企业、恒生科技指数投资价值，关注沪深300成长新产品-220805

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　　7月以来基金行业、数据跟踪：1）7月以来A、H股市场主要股指跌幅较深，海外主要股指涨幅亮眼；机械设备、国防军工月内涨幅亮眼。2）截至目前全市场份基金资产净值规模合计约26.80万亿、相比2021年末增长5.3%左右。7月以来全市场新增公募基金规模约1412亿，7月当月中证1000ETF以及部分中长期纯债型基金贡献了较大的规模增量。3）中债10年期国债收益率最新环比6月末下行约10个BP；中债1年期国债收益率环比6月末下行约20个BP。从数据看，7月当月北向资金、南向资金活跃度均有明显下降，但南向资金连续8个月维持了稳定的净买入状态，8月以来南向资金活跃度有明显提升。
　　基金组合跟踪：在《基金行业2022年年度策略：守正笃实，久久为功》中我们呈现了4个基金组合，年初以来（截至0804）：月报组合等权重组合收益率-8.84%，最大回撤-19.55%；风格积极基金组合等权重组合收益率-6.68%，最大回撤-18.01%；风格稳健基金组合等权重组合收益率-6.24%；风格保守基金组合等权重组合收益率+0.05%。对标偏股混合型FOF，月报组合和风格积极基金组合的业绩和回撤控制表现相对不错。2022年初至今（0804），主动管理型权益类基金业绩中值-13.73%，最大回撤-26.80%；固收+基金业绩中值-1.61%；偏股混合型FOF业绩中值-12.0%，最大回撤中值-22.76%；平衡混合型FOF业绩中值-7.07%，偏债混合型FOF业绩中值-2.38%；目标日期策略FOF业绩中值-8.01%，目标风险策略FOF业绩中值-3.41%（样本：成立1年以上的主代码基金）。
　　投资思考：1）相比2022年3月、6月的黄金价格阶段分析，我们过往的分析框架在验证解释7月黄金价格走势方面有效性更高。目前我们的观点并没有发生太大变化，短阶段的博弈不太适合一般投资者，须考虑申赎成本、美联储相关表态变化等因素；激进投资者在密切关注指标的同时，参与建议轻仓。2）报审基金跟踪：沪深300成长指数，万家、银华两家报审；中证生物育种指数，7家基金公司报审；华夏拟再添2只REITs产品，底层项目资产分别是合肥高新创新产业园和北京保障性租赁住房。3）恒生中国企业指数、恒生科技指数：H股ETF（510900）及其联接基金、恒生科技指数ETF（513180）及其联接基金、恒生科技30ETF（513010）及其联接基金。4）国防军工主动品种：华夏产业升级A（005774）、富国军工主题A（005609）。
　　风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。