国海证券-行业景气跟踪双周报系列（二十）：成长分化，金融上行-220804

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　　消费板块：景气持续上行，关注汽车、家用电器
　　消费板块景气持续上行。6月CPI增速上升，社零总额、商品零售总额同比回正，餐饮零售总额同比降幅收窄。食品饮料方面，6月乳制品、成品糖产量同比上升，食用植物油产量同比下降；8月茅台一批价、泸州老窖价格持续上行，6月白酒产量同比下降；5月630ml与350ml啤酒价格走势分化，6月啤酒产量增速由负转正；7月牛奶零售价上升，生鲜乳均价下降，国内外婴幼儿奶粉零售价格小幅上行。医药生物方面，8月中药材价格指数继续回升；8月维A、赖氨酸、蛋氨酸价格下降。汽车方面，7月乘用车零售量与批发销售量同比持续增长。轻工制造方面，7月纸浆、瓦楞纸价格持续下降；8月木材期货价格回落，MDI、TDI现货价持续下降；上半年家具出口同比微增，纺织服装、服饰业出口维持较高增速。农林牧渔方面，7月猪仔上升，生猪、猪肉价格回调，6月生猪、能繁母猪存栏量稳定增加；7月肉鸡苗价格持续回升，6月活鸡价格环比小幅上行；8月寿光蔬菜指数出现回落，重点监测水果价格震荡走弱。商业贸易方面，7月义乌小商品价格指数小幅下降。家用电器方面，7月钢材综合价格指数持续下跌，沪铜、沪铝指数阶段性反弹，塑料指数环比小幅上升。
　　成长板块：景气持续分化，关注电子化学品、元件
　　成长板块景气持续分化。费半指数震荡上涨，DRAM价格小幅上涨，电子暨光学产业PMI下滑，5月中国半导体销售额当月同比下滑。通信方面，2022年1-6月份通信业整体运行向好。电气设备方面，电网建设投资扩大，6月全社会用电量同比增长。新能源车方面，2022年7月新能源汽车销量远超往年同期，EV及PHEV销量同比高速增长。7月新能源汽车销量同比增长30.29%，充电桩保有量走高。传媒方面，2022年7月影视行业回暖，电影票房收入及观影人次均小幅上涨。2022年6月中国手游发行商全球收入保持稳定。光伏方面，硅料价格小幅上涨、光伏产业链价格小幅上行。锂电材料方面，近两周六氟磷酸锂价格、DMC价格持续上涨，磷酸铁锂高位回落。
　　大金融板块：景气整体上行，关注券商、银行
　　金融景气整体上行。地产方面，2022年7月份监测的全国103个城市主流首套房贷利率为4.35%，较上月回落7个基点。土地购置面积同比持续维持低位，拿地意愿依旧偏低。银行方面，6月社会融资规模存量增速10.8%，社融总量超预期。短端利率震荡波动，长期利率小幅度上升，资金面保持相对宽松。非银方面，上半年保费累计收入转正，结束了连续12个月的下行态势，复工复产带动增速企稳回升。融资融券余额持续上升，股票换手率上升，交投情绪回暖。
　　周期板块：景气持续下行，关注煤炭、钢铁
　　周期板块景气度整体下行。截至2022年8月3日，大宗商品价格指数下降。分行业来看，煤炭方面，主要煤种期货价格整体上行，港口煤炭库存水平环比下降；钢铁方面，国内铁矿石与钢材价格上升，螺纹钢、线材库存水平下降，钢材产量上升；国际能源方面，原油与天然气价格走势存在分化，美国原油钻机数量略有增加，商业原油库存下降；有色金属方面，有色金属价格走势整体分化，黄金、白银价格上升；能源金属方面，锂矿价格维持稳定，钴价下降；化工品方面，近两周化工商品指数下降，化工品中涤纶短纤与涤纶DTY价格走势分化，PTA价格下降，PVC、聚合MDI价格走势分化，尿素价格走势向上；建筑建材方面，近两周水泥价格指数下行，浮法平板玻璃市场价下降；6月中国电建新签合同额同比增长，中债地方政府债指数维持稳定；航运方面，近两周国内与国际干散货运价指数大幅下行，中国出口集装箱运价指数下降。
　　风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等。