财信证券-行业配置及主题跟踪周报：再迎政策东风，储能产业有望持续高景气-220803

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　　投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）稳增长政策板块。例如：基建、地产；消费端建议关注：汽车、家电、建材等；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。如生猪养殖板块、旅游和交运；（3）业绩边际改善板块。未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、交通运输、TMT等；（4）新能源等赛道股。新能源等赛道股仍处于产业高增长阶段，仍有一定投资机会，重点关注估值相对合理的新能源车、风电、光伏、储能和医药等相关标的。
　　热点主题聚焦：（1）再迎政策东风，储能产业有望持续高景气。7月27日，国新办举行新闻发布会上，国家能源局电力司司长何洋表示，下一步将继续推动新型储能的试点和示范，指导各地因地制宜、多元化发展储能。我们认为，随着政策的持续利好，配套措施的逐项落地以及新能源汽车渗透率的逐步提升，新型储能市场大概率持续保持高增速。另外，加之传统能源价格涨价引发的户用储能需求的明显的放量，我们持续看好储能的未来的成长潜力。相关标的有：阳光电源、锦浪科技和科士达等。（2）游戏版号核发趋向常态化，继续看好板块潜力。8月1日，国家新闻出版署官网发布《2022年8月份国产网络游戏审批信息》，这也是今年发布的第四批游戏版号。中长期来看，我们依然维持之前的观点，随着游戏版号核发恢复常态化，以及在行业严监管和精品化的趋势下，游戏板块大概率将加快复苏，行业信心也将持续提振。而短期内，处于历史估值相对低位的游戏公司在政策利空因素出清以及业绩恢复的加持下存在一定机遇。相关标的有：中青宝、三七互娱和完美世界等。（3）国产替代趋势加强，工业软件景气度或将持续提升。7月27日，第二届中国工业软件大会在重庆召开。工信部总经济师许科敏表示，工信部将扎实推进实施国家软件发展战略，加快推动工业软件高质量发展，做大做强软件产业。我们认为，在政策利好的持续驱动下，具有核心技术壁垒和国产替代的工业软件具有广阔的成长空间。相关标的有：宝信软件和中控技术等。
　　热点主题收益表现：7月25日-7月29日热点主题中，涨幅靠前的为机械设备金股、计算机金股、汽车金股、券商金股聚焦和培育钻石等。主要原因是“稳增长”政策持续发力和地缘冲突发酵影响，相关板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是CRO、海南省国资、医疗服务精选、航空运输精选和医药生物金股，主要原因是相关板块当前估值过高，近期资金收紧出现的明显调整。
　　上周（7月25日-7月29日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是汽车、有色金属、机械设备、家用电器和美容护理；跌幅前五的分别是社会服务、食品饮料、医药生物、环保和银行；上周累计净流入排名前五是电子、机械设备、房地产、煤炭和有色金属；上周累计净流出排名前五是医药生物、电力设备、公用事业、建筑装饰和环保。
　　风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。