方正中期期货-生猪期货日报-210712

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【行情复盘】7月12日，今日LH2109延续震荡态势，尾盘走弱，最终收于18760元/吨，较前一交易下跌2.11%，申万农林牧渔指数上涨0.46%。

当日成交量16953手（+3320），持仓量28396手（-245）。

【重要资讯】7月12日，全国外三元生猪出栏均价16.10元/公斤，较昨日上涨0.43%，较前一周下跌1.00%；15公斤外三元仔猪价格30.88元/公斤，较前一日上涨1.15%，较前一周下跌2.06%。

【交易策略】今日生猪现货稳中趋弱为主，多地散户出栏积极性偏高，供给充足，屠企压价，但目前价格迫近养殖户心理底线，再降难度较大，市场僵持，预计后期调整空间十分有限。

西南地区非瘟疫情蔓延，川内疫情有加重趋势，主要集中在成都周边地区，小体重猪出栏冲击市场。

受收储消息影响，养殖户对后市信心增加，部分规模场有出栏减量操作，近期生猪供应偏紧对猪价或有所支撑，盘面亦表现较为坚挺，但持续压栏增重后期或再次增加远月供给压力，从长周期的角度来看，我们认为在经历下半年季节性反弹后，明年一季度后生猪价格跌幅或将有所加深。

因此策略方面，我们建议后期逢高做空LH2205合约，或择机进行1-5正套。

对于产业客户，我们认为反弹至行业平均养殖成本线之上应当及时入场卖保以锁定销售利润。