招银国际-策略观点：可能完成二次探底-220804

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　　宏观：中国经济修复7/8月放缓，9月或再度回升，因保交楼稳地产承诺和流动性宽松稳定信心，需求季节性上升，CPI增速温和回升不改政策偏松状态；美国通胀将见顶下行但仍大幅高于目标水平，衰退风险上升但可能在明年，市场对美联储转鸽预期过于激进超前，可能因美联储引导或经济数据做出调整。
　　港股策略：预期震荡盘整，因中国经济放缓、房市风险和中美关系紧张抵消美联储加息预期降温。看好互联网、消费、医疗等成长股受益于美元加息预期回落，价值股将受到中国房市疲弱和美欧衰退风险拖累。
　　科技：谨慎乐观。下半年受宏观经济影响，下游景气度分化，预期8月业绩后超跌个股有反弹机会，建议关注光学升级、折叠屏手机及半导体国产替代、产业升级创新及自主可控板块。推荐买入歌尔股份、闻泰科技、中际旭创。