宏源期货-炉料日评：成材需求恢复放缓，炉料价格震荡运行-220804

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　　铁矿：
　　3日，全国主港铁矿石成交74.50万吨，环比增6.4%。现货市场偏弱运行，市场交投氛围一般，贸易商报价积极性较高，钢厂按需采购为主。澳巴发运有所回升，国内矿山开工率恢复，国内到港量增加，但供给端受前期发运高位影响逐步减弱。上周钢厂铁水日均产量213.58万吨，减前期减少5.66万吨，港口库存继续累库，上周成材供减需增，且库存同比降幅较大，钢材利润部分修复，山西地区高炉开始复产，对铁矿有补库预期，短期内复产预期为驱动主线，但本周成材需求恢复放缓，再度引发市场对需求侧担忧，关注复产逻辑能否持续，预计盘面震荡运行。
　　焦炭：
　　焦企整体开工率一般，个别焦企利润有所修复，开始提产，近期钢厂利润有所修复叠加钢价逐渐走强，市场预期向好发展，下游对焦炭需求向好，贸易商寻货问价增多，焦企出货较前期有所好转，焦炭发运明显转好，厂内库存压力下降，随着下游市场整体情绪有所好转部分焦企有提涨预期；原料端炼焦煤竞拍情绪好转，流拍减少，下游寻货及矿方成交情况明显转好，部分煤种成交价有小幅上涨。本周成材需求恢复或将放缓，成材库存同比走低，目前焦炭盘面升水港口贸易仓单一轮提涨，升水工厂平仓仓单两轮提涨，钢厂利润是否能够接受焦炭未来两轮提涨尚不确定，建议观望，焦炭盘面价格震荡运行。
　　焦煤：
　　3日国内炼焦煤市场暂稳运行。市场方面，焦钢企业开始逐步复产，对炼焦煤需求稍有增加，叠加部分贸易商进场抄底，炼焦煤整体出货状况好转，线上竞拍流拍比例明显减少，现阶段煤矿报价多以稳为主，但部分销售较好的资源已开始小幅探涨。价格方面，今日山西忻州低硫气原煤现汇坑口含税价1200元/吨，吕梁高硫主焦煤线上竞拍成交均价1538元/吨，较上期竞拍成交均价涨270元/吨，临汾乡宁个别高硫瘦主焦价格上涨100元/吨，现执行1200元/吨出厂价。下游焦企利润不佳，前期主动减产导致焦煤需求减少，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑，近日山西地区部分钢厂开始复产，焦企采购需求增加，介休仓单成本回升至2100元/吨，长期看供给端产能充足，焦煤供需将逐步走向宽松，高炉复产补库行为将支撑价格，本周成材需求恢复放缓，市场情绪再度受到影响，建议观望，预计盘面价格短期震荡运行。