华鑫证券-传媒新消费行业深度：从抖音小红书B站洞察轻医美及美护行业-220803

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　　用户流量:
　　短视频流量池不断增厚，商业化变现加速，red、BILI垂类跟进
　　媒介渠道从1.0到4.0，用户迎来Z世代+α世代(抓新渠道流量红利打造爆款成为打造品牌的共识)
　　用户需求端看新媒介，所以我们从抖音、red、bili来洞察新需求、新供给:
　　抖音用户:年轻圈层抗衰需求前置，逐步成为主流。富媒之一的抖音拉平用户信息差,医美及轻医美的产品选择趋于理性、有效;
　　供给端:国产质量提升(本土品牌觉醒且加快产品研发创新，与国际品牌分庭抗礼)
　　供给与需求:富媒体厚度+新产品供给深度+新世代用户新需求三端共振，用户对轻医美的认知度与认可度逐步提升。
　　风险提示
　　产业政策变化风险
　　产品审批进展不及预期的风险
　　推荐公司业绩不及预期的风险
　　经营不达预期风险
　　研发投入不能产生预期效果的风险
　　疫情波动风险
　　行业竞争风险
　　宏观经济波动风险行业竞争风险
　　新技术发展不及预期的风险