五矿期货-简析铁矿石近况-220801

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（以下内容从五矿期货《简析铁矿石近况》研报附件原文摘录）
　　供应端 　　1、海外发运量环比增加 　　截止今年6月底，二季度澳大利亚总发运量2.12亿吨，环比增加1782万吨；巴西总发运量7872万吨，环比增加1731万吨，二季度海外发运量较一季度明显增加。从下面两张图也可以明显的看出，在二季度澳巴量两国发运量明显回升，澳大利亚的发运量已经增加至历史高位水平，只是近期有所回落。而巴西遵循其自身季节性走势，发运量稳步增加，处于历史中等偏上的水平。 　　二季度海外矿山发运量的增加，也在我们的预计之中，具体情况可参考前一篇专题。因为我们在年初评估今年铁矿石供应较去年应该是小幅增加的，所以既然一季度同比出现了较为明显的下滑，那么海外矿山势必会在后面三个季度加大发货量，以此来完成自身的年度产量计划。虽然二季度海外发运量有了明显的增加，但国内到港量却并没有如期增加，甚至出现了小幅下滑。为什么两者数据出现了冲突,我们根据钢联的发布数据分析，认为主要是因为这一部分增加的发运量还在海上飘着，也就是成为了所说的海漂库存。由于今年原油价格的大涨和国内疫情防控等因素影响，运输铁矿石的船舶无法按照正常时间停靠岸，被迫延长了船期。后面随着国际原油价格的回落和国内疫情得到有效管控，海漂库存将会陆续转为到港量，铁矿石供应逐步宽松。 　　2、港口库存转为累库 　　铁矿石港口库存自七月初结束了二季度一直以来的去库状态，目前已经连续累库五周，库存增加963万吨，增幅7.66%。二季度国内钢厂利润出现持续亏损状态，多数钢厂开始进行高炉停产检修，以此来控制钢材产量减少亏损。受钢厂减产影响，原材料需求下降价格下跌，铁矿石需求的减少使得钢厂采购意愿下降，港口疏港量自五月中旬开始一路下滑，从历史高位降至历史低位。疏港量的大幅减少使得7月份铁矿石港口库存累库。预计四季度铁矿石港口库存将继续累库，累库速度取决于海漂库存何时到港。