长江期货-能源化工日报-220802

文本预览：

《长江期货-能源化工日报-220802（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江期货-能源化工日报-220802（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）
　　原油： 　　欧元区 7 月制造业 PMI 终值录得荣枯线下方，美国 PMI 新订单指数进一步下降至 48，暗示经济活动将进一步放缓，油价回落。 在美联储快速加息的情况下，我们预计未来会看到更多的经济放缓信号，相应全球石油消费会进一步下修。消息人士称 OPEC+ 可能维持 9 月的产量目标不变或适度增产，我们认为只要不出现减产的结果对油价就会是中性或偏空的。基于 EIA 数据的供需表显示全球供应总量已然充足，欧美局部紧张的情况主要通过贸易流转变的方式才能缓解。欧盟调整对俄罗斯制裁细则后，为其参与俄罗斯石油贸易创造条件，预计将加速贸易流的转移。整体上， 我们认为加息抑制需求是趋势性的，未来累库仍是大方向。 　　投资建议： 中期看空。 　　纯碱： 　　上周碱厂库存累积 3.22 至 53.23 万吨。下游采购依旧不多，碱厂出货疲软。样本玻璃企业原料纯碱库存下降，反映玻璃厂有消耗自身库存来博取上游降价。交割库库存减少 3 万吨，上中游总库存大体持平。近期下游浮法玻璃冷修增多，但光伏玻璃还有投产计划，预计光伏增量将部分抵消浮法减量，总体对纯碱的刚需有所缩减。整体上本轮负反馈还未有结束，但是全口径库存推测在逐步降低。交割库库存预计还需要 1-2 周时间消化，届时高基差有修复动力。美联储加息落地之后，宏观情绪好转、消费悲观预期淡化，远月合约贴水有所修复。 8 月预计会有基差修复和消费预期修复两个边际变量，可以尝试逢低做多。 　　投资建议： 逢低试多。 　　橡胶/20 号胶： 　　上周五晚商品集体上涨，随后当大多数商品收盘后，原油开始跳水，因此导致周一开盘商品又跟随集体跳水。目前橡胶仍逃不开大环境的影响，回归自身基本面需要耐心等待 09 合约完成换月甚至完成交割。 　　建议：观望。 　　风险提示： 原油反复横跳带来的市场波动。 　　甲醇： 　　在周一的商品集体跳水中，甲醇表现得相对坚挺，基本面有所改善，成本端的支撑有所提高，多单可以继续持有。 　　建议：持有多单。 　　风险提示：煤炭价格的波动。 　　 苯乙烯：苯乙烯延续了上周的上涨，表现较好，但近期码头库存存在累库的趋势，需要提防价格的反复横跳，短线多单可以开始落袋。 　　建议：短多止盈。 　　风险提示：关注原油走势，受原油价格影响大幅波动。