招商期货-贵金属周度报告：美联储货币政策可能软化，贵金属全线反弹-220801

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（以下内容从招商期货《贵金属周度报告：美联储货币政策可能软化，贵金属全线反弹》研报附件原文摘录）
　　全球白银库存进分化，纽约库存回落，跌破10500吨，国内白银显性库存继续下跌逼近4000吨 　　贵金属ETF持仓中，黄金和白银持仓继续大幅回落，白银持仓减少500吨 　　CFTC黄金与白银机构净多持仓进一步走弱，黄金持仓继白银持仓之后，也由净多持仓转负 　　美联储如期加息75bp，但是公开申明中首次提到支出与生产指标走弱，按时未来货币政策可能软化 　　操作建议：贵金属：美国商务部周四公布数据，美国二季度GDP环比-0.9%，连续两个季度转负，进入技术性衰退，引发贵金属价格进一步反弹。前一日美联储如预期加息75bp，美联储主席鲍威尔虽然再次提及打压通胀的决心，但同时又表示“最近的支出和生产指标已经走弱，可能减缓加息步伐”令市场开始憧憬加息放缓甚至结束。而周四的GDP数据转弱进一步强化了美联储放缓收紧货币政策的预期。当前环境整体有利于贵金属价格反弹机会，中长期看，我们担忧在收紧状态下的经济衰退等高度不确定性事件，建议依旧维持多配。 　　风险提示：经济数据表现超预期。