美尔雅期货-钢矿月度报告：需求改善空间有限，限制进一步反弹动力-220801

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（以下内容从美尔雅期货《钢矿月度报告：需求改善空间有限，限制进一步反弹动力》研报附件原文摘录）
　　钢材七月走出触底反弹走势，涨幅逐步扩大。得益于钢价反弹以及钢厂对原料的压制，钢厂利润小幅好转，钢厂生产意愿有所恢复，但复产心态偏谨慎，目前以前期检修设备复产为主，废钢和高品资源用量不足压制高炉产能利用率，铁水产量均继续下滑，但成材产量逐步企稳，电炉小幅复产带动螺纹产量回升，后期提产力度仍需关注利润改善的持续性。需求短期边际改善，成交和出库均有一定改善，存量项目逐步复工，新开项目以基建项目为主，螺纹需求改善空间有限。制造业PMI再度回落，热卷下游冷轧基料库存压力仍较大，补库力度有限，外需出口改善力度有提升空间。钢材库存继续保持快速去库，华东华南库存压力也有相应缓解。目前政策端较为审慎，若美联储加息告一断落，国内下半年有一定政策刺激空间，但对需求的拉动作用有限，短期重点关注产量恢复力度，若出现集中复产，成材和原料的负反馈还会再度形成。