国信期货-沥青月报：成本支撑松动，沥青震荡走弱-220728

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（以下内容从国信期货《沥青月报：成本支撑松动 沥青震荡走弱》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　2022年7月，国际原油价格震荡走弱，受欧美重要国家加息的影响，7月中上旬国际原油走势偏弱，7月中旬一度跌至94美元/桶左右。在利空消息面消化之后，国际原油再次反弹，持续在100-105美元/桶附近波动。虽然近期国际原油价格下挫带动沥青、燃料油成本支撑松动，但是高油价的支撑依然较为明显。8月，欧美国家加息影响或受到一定程度弱化，不排除原油再次走强的可能性。 　　沥青，7月以来，受天气和资金等方面的影响，市场需求缓慢释放，较前几年略显不足，但是目前市场供应同样偏弱。原油价格高企虽然支撑沥青成本端，但是导致炼厂成本也居高不下，另外，下游销售如果略显不足会导致炼厂利润被压缩。上半年，沥青受季节性影响表现平稳，并未兑现原油上涨带来的预期，导致炼厂的利润表现价差，市场供应不足。7月以后，国际原油小幅度下挫且现货价格相对偏强，沥青炼厂盈利能力逐渐变好，市场供应量略显回升。但是，虽然目前炼厂开工水平回升，但是市场供应量较去年同期依然偏弱，下半年将进入沥青传统旺季，市场供应仍不足的情况下，沥青或呈现“供不应求”态势。 　　技术面，原油近期区间震荡，沥青成本端价格支撑较前期略显松动，但是沥青基本面偏强。沥青主力合约8月或在4500元/吨附近波动。