格林大华期货-橡胶早报-210712

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橡胶：【品种观点】天胶基本面缺乏实际支撑，但国外天胶主产区疫情防控等级提升再度引发市场对供给端担忧，预计短期仍存在向上突破可能，中期维持宽度震荡预期，谨防冲高回落。

【操作建议】短线操作，关注上方13500附近阻力。

【利多因素】泰国紧急状态延期2个月。

印尼新冠确诊数量不断刷新纪录，泰国14天之内病例数降不下来将考虑封锁措施，马来西亚累计确诊数量占总人口数比例高位且仍在提。

持续关注主产区疫情进展，谨防产区供应风险。

截止7月4日，中国天然橡胶社会库存周环比降低1.25%，同比降低23.87%，同环比跌幅有所收窄，其中深色胶库存周环比降低0.88%，同比下降26.45%，浅色胶库存周环比下跌1.86%，同比下跌19.29%。

下游轮胎开工暂无改善，甚至环比仍有小幅回落预期，预计本周中国天胶库存消化速度依旧较低，下周存在消库提速可能。

【利空因素】供应方面，7-8月份处于全球季节性增产周期，暂无厄尔尼诺或者拉尼娜现象发生迹象。

本周柬埔寨、越南南部、泰国东北部及南部局部区域降雨量有所增加，对割胶作业可能存在影响，其他区域相对正常。

近期天然胶期现货价格上涨，带动国内外主产区原料价格跟涨为主，原料依旧处于平稳增产周期，整体跟涨幅度相对较小。

下游需求方面，本周半钢胎样本厂家开工率为35.32%，环比下跌1.04%，同比下跌31.32%，主因上周放假厂家在7月3日左右逐渐复工对整体开工支撑较小。

本周全钢胎样本厂家开工率为44.40%，环比下跌1.29%，同比下跌26.76%，主因上周放假厂家7月3日左右逐步复工，东营地区个别工厂复工时间推迟至6日左右，开工恢复缓慢。

预计下周轮胎开工率将明显提升，下周期检修厂家多已复工，但因当前工厂出货缓慢，且原材料价格相对高位，产销压力下，为控制库存增量，工厂开工仍将维持偏低位运行。

据了解7月份到港数量环比6月份小幅增加，绝对数量依旧处于较低水平，预计8月份环比7月份将有明显增加。

【风险因素】关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。