国信期货-燃料油月报：原油稳定，燃料油触底反弹-220728

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（以下内容从国信期货《燃料油月报：原油稳定 燃料油触底反弹》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　2022年7月，国际原油价格震荡走弱，受欧美重要国家加息的影响，7月中上旬国际原油走势偏弱，7月中旬一度跌至94美元/桶左右。在利空消息面消化之后，国际原油再次反弹，持续在100-105美元/桶附近波动。虽然近期国际原油价格下挫带动沥青、燃料油成本支撑松动，但是高油价的支撑依然较为明显。8月，欧美国家加息影响或受到一定程度弱化，不排除原油再次走强的可能性。 　　燃料油，近期燃料油表现偏弱，或呈现区间震荡趋势。7月以来，航运业表现较之前略显不足，BDI、CDFI等指数出现不同程度回落，燃料油需求不尽如人意。同时，炼厂催化裂化、焦化等装置利润表现同样偏弱，导致市场供应量也有所下滑，市场呈现“供需双弱”局面。国际方面，燃料油国际现货价格大幅度下挫，美国，日本，新加坡库存水平回升明显也不同程度利空燃料油价格，基本面信息偏空。但是低硫燃料油总体走势相对稳定，供应略显不足，需求稳定导致低硫现货价格波动不大，低硫燃料油走势或强于燃料油。8月，Lu-Fu价差可能进一步扩大。 　　技术面，原油近期区间震荡，燃料油成本端价格支撑较前期略显松动，但是沥青基本面偏强，燃料油基本面偏空。注意燃料油3000元/吨下方支撑，低硫燃料油注意6800元/吨附近压力。