太平洋证券-奥普特-688686-机器视觉龙头拓宽领域，收获高增长-210713

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事件：公司发布2021半年度业绩预告，预计2021H1实现收入3.88亿元~3.95亿元，同比增长61.43%~64.34%；实现归母净利润1.38亿元~1.45亿元，同比增长72.96%~81.74%。

按此计算，预计2021Q2单季度公司实现收入2.10亿元~2.17亿元，同比增长29.63%~33.95%；实现归母净利润7556万元~8256万元，同比增长21.81%~33.10%。

切入新能源行业，收获高增长。

机器视觉需求广阔，公司积极开拓新领域、新客户，切入新能源行业。

锂电行业机器视觉应用广泛，涂布、卷绕、模切、一体机、组装等工序均有需要，一季度公司存货、合同负债大幅增长，主要系来自新能源行业进展，2021全年预计保持良好增长，未来也将继续成为公司重点突破的行业。

2020年底公司已于福建宁德设立了子公司，将持续加大与CATL合作力度。

视觉行业高速增长，公司先发优势明显。

机器视觉为自动化底层技术之一，实现识别、测量、定位、检测等功能，预计潜在市场空间达千亿。

国产机器视觉解决方案发展也处在初期阶段，需求和国产化率提升共同促进行业企业高速发展。

当前3C、锂电两大行业机器视觉渗透率率先提升，公司与两行业龙头客户深度合作，先发优势明显，未来依赖公司对工业场景knowhow的理解、软件的长期迭代，有望成为国产软件的核心供应商。

盈利预测与投资建议：预计2021年-2023年公司营业收入分别为8.19亿元、11.11亿元、14.46亿元，归母净利润分别为3.42亿元、4.89亿元和6.66亿元，对应EPS分别为4.15元、5.93元和8.08元，维持“买入”评级。

风险提示：锂电需求波动，行业竞争加剧。