美尔雅期货-PVC月报：基本面未明显好转，PVC持续反弹势能不足-220731

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（以下内容从美尔雅期货《PVC月报：基本面未明显好转，PVC持续反弹势能不足》研报附件原文摘录）
　　供给端：8月PVC开工预计回升。7月PVC集中检修期进入尾声，8月PVC开工预计将提升，整体供应增加，但需关注计划外减产情况。7月行情不佳下生产企业预售一般，厂区库存增加，预计8月供应端仍将存在一定销售及库存压力。 　　需求端：8月需求预计略有好转。8月PVC仍处于传统小淡季，但随着淡季接近尾声，终端下游需求环比或有一定好转，但好转程度或有限；国内出口接单不佳，出口待交付订单量下降。 　　库存端：库存同比偏高。7月需求未有明显好转使得库存仍在累积，但淡季接近尾声，不排除部分下游在“金九银十”预期下提前备货，8月库存有望开始缓慢去化。 　　基差端：基差缩小。7月期货下行在月底企稳，现货下跌幅度整体大于期货，基差小幅缩小。 　　重点关注：第一：宏观及地产政策消息；第二：国际原油、国内煤炭兰炭价格变化。 　　策略：PVC7月底的反弹主要在于宏观气氛的好转以及地产保交付预期，但供需基本面暂时未见明显好转，估值也有修复，待宏观市场情绪消化以后，PVC继续上涨驱动不足。