南华期货-黑色金属策略周报：钢厂复产或反复，铁矿或冲高回落-220731

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（以下内容从南华期货《黑色金属策略周报：钢厂复产或反复，铁矿或冲高回落》研报附件原文摘录）
　　螺纹钢 　　观点：RB2210合约短期内震荡偏强运行。 　　逻辑：螺纹钢价格连续反弹一周。目前市场主要在交易的逻辑是螺纹钢的基本面比较好、供需差比较大。目前供需差仍在扩大，虽然钢厂利润有所回升，部分钢厂检修完毕、复产，螺纹钢有增产的动力，但是进入8月，淡季在钢价反弹中可能提前结束，贸易商采购和补库提前，需求逐渐回暖，预计供需差仍有走阔的空间。螺纹钢短期的反弹高度，或将在供需差到达最大值时见顶。 　　供应：螺纹钢产量增2.08万吨至232.37万吨。长流程产量增0.66万吨至209.75万吨，短流程产量增1.42万吨至22.62万吨。 　　需求：表需增加6.23万吨至310.92万吨。 　　库存：社库减40.77万吨至641.89万吨，厂库减37.78万吨至243.97万吨，总库存减78.55万吨至885.86万吨 　　风险因素：地缘政治事件，房地产政策超预期收紧，限产政策大幅变化，铁矿调控超预期，基建稳增长需求不及预期，疫情反复。 　　热轧卷板 　　观点：HC2210合约短期内震荡偏强运行。 　　逻辑：热卷价格连续反弹。热卷的库存地域结构上来看，华东、西南、华北仍在累库，东北、华中、华南在去库，华中去库加快。后期关注华东去库情况。热卷周度数据公布，产量减2.6万吨至304.07万吨，社库减2.87万吨，厂库减7.35万吨至82.8万吨，总库存减10.22万吨至365.55万吨，表需增加8.76万吨至314.29万吨。热卷也开始减产、去库，表需回升较快。材里需求最弱的热卷也开始去库，这带动炉料端显著上涨，特别是焦煤，冲击涨停。同时螺纹钢产量回升，需求量增加不及热卷。我们预计卷螺差或短期见底。良好的基本面和宏观情绪会继续拉动热卷价格反弹。 　　供应：产量减2.6万吨至304.07万吨。 　　需求：表需增加8.76万吨至314.29万吨。 　　库存：社库减2.87万吨，厂库减7.35万吨至82.8万吨，总库存减10.22万吨至365.55万吨。 　　风险因素：地缘政治事件，限产政策大幅变化，价格监管，疫情反复。