中泰期货-苯乙烯月度报告：基本面及成本端利好支撑有限，苯乙烯价格或偏弱运行-220801

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（以下内容从中泰期货《苯乙烯月度报告：基本面及成本端利好支撑有限，苯乙烯价格或偏弱运行》研报附件原文摘录）
　　7 月由于现货偏紧、预期宽松，以及美联储加息利空因素影响，使得苯乙烯行情呈现出了期货大幅走弱，现货价格相对坚挺的格局。进入 8 月，苯乙烯市场格出现转变， 基本面及成本角度对于价格支撑力度有限， 苯乙烯强现实格局将被打破，基差偏强的格局料难以长期持续。 　　8 月苯乙烯基本面料呈偏弱的格局。 随着前期检修的中大型苯乙烯装置陆续重启，国内苯乙烯市场供应已经环比回升，且在 8 月中旬还约有 80 万吨的苯乙烯装置预期重启，因此虽然 8 月有国内部分装置降负运行，以及天津渤化苯乙烯装置停车检修，但国产苯乙烯供应增量的预期未变，苯乙烯市场现货端偏紧的格局将逐渐缓和。需求上，由于处于传统淡季和出口订单缩减，预计苯乙烯市场需求偏弱的格局在 8 月将有延续。 　　成本对苯乙烯价格支撑一般。首先，下半年美联储加息的利空影响仍存。虽然 7月美联储加息基点符合预期，且基于对经济衰退的担忧，市场预计下半年美联储加息基点将逐渐下降，使得苯乙烯价格出现局部反弹。但年内美联储加息预期对经济的利空影响仍在，预计中长期将不利于原油及大宗商品价格走势，也将拖累苯乙烯价格。其次，纯苯对苯乙烯价格的成本支撑有限。随着 7 月末纯苯交割的结束，因库存偏低而导致的华东纯苯现货价格表现强势的格局不再，且受纯苯价高影响，其下游行业利润水平多数较低，需求表现一般。进口盈利空间的开启，将使得纯苯进口货源逐渐增多， 预计将部分弥补国内纯苯装置检修带来的供应缺口。 　　苯乙烯基差预期收窄。随着月末交割的结束和苯乙烯装置重启供应增多，其基本面强现实的格局被打破，在自身基本面无更多利好支撑的情况下，其现货价格大幅强于期货的格局在中期将难以持续。 　　综合来说，8 月苯乙烯成本端及自身基本面暂无更多利好支撑，且中长期美联储加息的利空影响仍存，预计 8 月苯乙烯价格或偏弱运行，当前偏强的基差也料将逐渐收窄。 　　风险提示：国际油价剧烈波动。