金信期货-期市晨报：金银价格受阻于60日均线，预计短线将修正性反弹，建议谨慎看多-220803

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　　宏观：市场避险情绪占主导，风险资产大幅走弱
　　昨日市场避险情绪占主导，债市小幅上涨，股市大幅走弱，三大指数大幅低开后震荡，中国大陆及香港股市都大幅走弱。地缘政治不确定性下股市先定价负面，风险资产走弱，但大概率是一次性冲击，短期避险资产受到一定支撑。而月初干扰因素有限下资金面持续宽松，银行间市场流动性更显充沛，周二资金价格延续下行，隔夜回购加权利率降至1.07%附近，国有和股份制银行一年期同业存单（NCD）发行报价也再刷逾两年新低。
　　宏观政策方面，国家发改委召开上半年发展改革形势通报会，强调坚决落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，坚持稳字当头、稳中求进。推动稳增长各项政策效应加快释放，充分发挥投资关键作用，更好发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，切实加大力度做好项目前期工作，加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量。稳步推动经济社会发展全面绿色转型，做好重要民生商品保供稳价，保持经济社会大局稳定，保持经济运行在合理区间，努力争取全年经济发展达到较好水平。
　　目前看，海外关注经济衰退风险，经济先行指标减速较快下硬着陆风险加大，美国加息节奏或将有所放缓，美债收益率见顶回落。国内经济弱复苏区间不变，但地产风险压低经济修复斜率，居民和房企预期走弱仍是核心矛盾，叠加国内疫情反弹，经济小复苏挑战加大。728政治局会议强调经济保“底线”，就业和通胀基本稳定是经济合理增速的内涵，房地产“保交楼”，短期内可能不会加大刺激力度以及出台新的刺激性政策，政策重心是稳内需，专项债+政策性金融发力加码基建投资。股市仍处于休整期，但相对性价比占优，债市定价经济目标淡化，仍可把握小机会，不过2.65-2.7%是十年国债强阻力区域，后续可能仍偏震荡。