财信证券-三维情绪模型跟踪报告2022年第3期：情绪降温预期乐-220801

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　　我们在2022年5月20日发布的《财信证券外生因子系列研究报告（二）：三维情绪信号体系及策略构建》报告中，对情绪温度、情绪预期、情绪浓度三个指标进行了详细描述。报告给出最终优选的“三维情绪择时策略”，对沪深300ETF等宽基指数ETF以及股票资产大类的投资作出择时指导。
　　“三维情绪择时策略”表现：
　　“三维情绪择时策略”（简称：情绪策略）和持有沪深300ETF的策略在回测区间内的走势对比情况如下。回测区间（20100101至20220801）内，情绪策略的夏普比率为0.5322，持有沪深300的策略为0.1603；情绪策略的年化收益为7.75%，持有沪深300的策略为1.37%；情绪策略的期末收益为90.6%，持有沪深300的策略为16.5%；情绪策略的最大回撤为26.93%，持有沪深300的策略为46.5%，该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。
　　三维情绪指标：
　　情绪温度降温，情绪预期上升，情绪浓度指标远未及离警戒线。
　　模型最新输出：
　　最新三维情绪信号（8月2日指导信号）：情绪温度信号：冷；情绪预期信号：乐；情绪浓度信号：熊。最新目标仓位（8月2日指导权重）：0%。截至8月1日收盘，信号未出现变动，8月2日策略指导仓位维持7月21日以来的0%。（下表信号变动记录于“财信证券研究”公众号《财信证券晨会》系列推送中）。
　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果