建信期货-股指月度报告：多空交织，股指维持震荡-220801

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　　 7月份，股市环比大跌。中上旬，国内市场情绪转弱，猪价上升下通胀预期升温，流动性收紧担忧加大，同时国内房贷断供事件引发金融板块调整，带动大盘指数下行，指数在中上旬迎来大幅调整；下旬，房贷断供事件冲击减弱，相关板块企稳，市场情绪好转，指数开始企稳。
　　股指期货大跌。沪深300指数下跌7.02%，IF主力合约下跌7.17%；上证50指数下跌8.7%，IH主力合约下跌8.65%；中证500指数下跌2.48%，IC主力合约下跌2.79%；中证1000指数上涨1.74%，IM主力合约上涨0.97%。
　　政治局会议淡化经济增长目标，7月PMI跌至荣枯线以下，经济悲观预期升温；疫情干扰、“房住不炒”等影响下，居民企业加杠杆需求偏弱，实体融资需求偏弱，社融增速趋缓，抑制指数上行空间；市场流动性充足，经济增长目标淡化，猪周期上行引发通胀压力，流动性边际进一步宽松难度加大。综合看，股指预计维持震荡格局，跨品种看，政策、货币信用环境及经济状态下，小盘股机会相对乐观。