天风证券-纺服和教育行业：李宁篮球新品发布突出原创设计基因，供应链全球布局重要性日益显著-220801

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　　李宁篮球新品发布会以进化为主题，发布正代韦德之道（WOW）10、支线WOWInfinity以及JB1；强调设计力量，领跑国货产品力。
　　本次WOWInfinity 3.0的“三段式”鞋身结构设计极具未来感；JB1满载李宁最新科技，鞋面由？丝搭配碳纤维，中底嵌入全掌？与勺型碳板，外底采用蜂窝止滑科技。我们认为目前以李宁为代表的国牌产品力直接比肩耐克阿迪，设计从中国审美及文化体系汲取灵感，科技突飞猛进今非昔比。①【李宁】？中底及鞋面领先行业，篮球八大主线系列构建强产品矩阵；②【安踏体育】冠军商品注入国家队装备科技，科技赋能凝聚冠军品质；③【特步国际】跑鞋近期成为世锦赛女子马拉松冠军跑鞋，打破外牌垄断创造国牌新历史。
　　纺服供应链全球布局重要性凸显，接单情况分化，看好结构性机会。
　　目前整体来看国内传统纺服供应链依旧面临订单加速向东南亚转移趋势，同时市场持续演绎全球需求走弱耐克阿迪减单等担心。但纺织服装产业链较长，涉及分工及产品较多，我们自下而上精选产业趋势有力，竞争格局清晰，海外布局全面，客户结构健康等优质供应链，其接单趋势保持积极向上势头；同时把握品牌巨头去库存周期带来的供应链估值相对低点。建议关注：预计7月订单情况改善，业绩表现可期【伟星股份】、Q1发展态势良好【盛泰集团】；PA66国产替代加速兑现，中化官宣己二腈投产【台华新材】【三联虹普】；不利因素逐步出清，运营韧性凸显【华利集团】【申洲国际】【维珍妮】等。
　　新东方财报释放积极信号，东方甄选表现继续亮眼。
　　近期我们持续提示教育板块超跌机会，行业处于价值洼地，随着政策消化及业务调整，我们预计正出现积极信号。【新东方】财报FY23Q1收入指引6.4-6.8亿美金，原有大学/出国业务发力，新培育素养/硬件等业务顺利开局，释放积极信号；FY23Q1起有望逐步实现扭亏，拐点显现；【新东方在线】解锁户外新场景，打造差异化内容化优质化直播第一品牌；此外关注【中公教育、天立教育、中教控股、行动教育】等。
　　此外关注纺服转型新材料及新能源；【南山智尚】扩产超高分子聚乙烯3000吨，行业需求旺盛；主业毛精纺纱增长稳健，全球毛纺消费市场回暖。【孚日股份】2021年先后设立孚日宣威、孚日新能源，拓展功能性涂层、新能源材料等产品，实现新产业布局。