中信期货-大宗商品每日精要-220801

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　　复盘:国内商品期市收盘涨多跌少，基本金属多数上涨，油脂油料走高，黑色系强势,棉系期货走弱，化工品走低。
　　国内宏观:周日公布PMI数据显示，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至49.0%，可以预见7月制造业增速或显著承压。此外，与大宗商品关系更为密切的建筑业PMI持续上涨，预计7月基建增速更有韧性。考虑到在众多政策的加持下地产修复进度有望加快，三季度相关工业品需求有望迎来一定反弹。
　　海外宏观:美国二季度经济增长再度收负︰实际GDP年化环比-0.9%，较一季度-1.6%微幅收窄;其中私人库存、固定投资拖累增长。近期更新的美国新屋销售、个人可支配收入、芝加哥PMI均显示衰退预期仍在发酵，美国经济软着陆的压力仍在上升，货币政策效益边际走弱。欧洲方面，今日数据显示欧元区制造业PMI跌落荣枯线，欧洲衰退预期加剧。因此，目前侧重点开始从通胀转向衰退，此时宏观流动性对商品压力减轻，但受到供给端影响的品种仍将面临压力。本周关注美国PMI与非农数据。