川财证券-研究所晨报-220801

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　　每日热点
　　国家统计局：制造业PMI降至收缩区间
　　国务院常务会议：推动消费继续成为经济主拉动力
　　住建部、国家发改委：开展城市韧性电网和智慧电网建设
　　川财观点
　　宏观：国家统计局指出，7月份，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至收缩区间。市场需求不足是当前制造业企业面临的主要困难，制造业发展恢复基础尚需稳固。非制造业连续两个月恢复性增长，其中服务业延续恢复态势，建筑业扩张加快，基础设施项目建设加快推进，市场需求有所回升，企业用工继续增加，行业有望保持平稳增长。
　　策略：上周三大指数整体回落，北向资金整体净流入。海外方面，7月美联储加息落地，符合市场预期，全球大宗商品价格出现一定反弹。国内方面，上周市场回落主要是受两方面因素扰动，一方面受海外中概股尤其是互联网上市公司股价回落（每日优鲜关停部分服务所致）扰动影响，对A股市场形成一定的风险传递；另一方面，来自于近期国际局势复杂化加剧，市场避险情绪持续升温，使市场短期承压。后续看好业绩存在改善预期、板块处于相对低位的电力产业链、数字经济、农业等方向。
　　研究报告
　　《明星电力深度：公司或将保持稳步增长（20220727）》：公司2021年各主营业务均保持稳步增长，2022上半年良好的发展态势进一步延续，助推公司上半年实现营收10.65亿元，同比增长29.26%；实现归属母公司净利润0.80亿元，同比增长29.59%。近年来受用电需求增长及清洁能源事业的推动，公司水电产业发展不断提速，为业务增长提供了持续性动能。自来水供应行业的需求弹性相对较小，未来或将保持稳定发展趋势。
　　公司主要有两大竞争优势。首先，长期的区域内客户开发与维护已使得公司形成了较为稳固的用电、用水客户群，公司主要收入来源相对稳定。其次，公司水电厂资源相对较丰富，发售电量稳健增长趋势向好，有效巩固了核心资产质量。
　　风险提示：市场复苏较慢、通胀上行压力持续、科技创新不及预期、市场竞争加剧。