海通国际-恒生银行-0011.HK-非息和计提拖累营收利润不及预期-220801

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　　事件
　　恒生银行（11.HK）发布2022年中期业绩报告。
　　点评
　　22H1营收及利润：
　　营收同比增速为-13.7%，低于彭博一致预期的-13.1%，主要因为非息收入的大幅下降，其中：
　　净利息收入同比增速为4.0%，高于彭博一致预期的-22.2%。
　　非利息收入同比增速为-52.5%，远低于彭博一致预期的6.8%，其中净手续费收入减少下降29%，主要原因为投资者情绪低迷下对于理财产品的低需求。
　　成本收入比同比上升9.9pct至48.9%。
　　归属于普通股股东的净利润同比下降46.3%。
　　22H1净息差及存贷款增长：
　　NIM环比2021H2上升4bp至1.52%。
　　22H1各业务线收入拆分：
　　财富和个人银行业务收入同比下降25.4%，主要受金融市场的波动加剧和低迷的投资者情绪影响，其中市场波动对寿险投资组合的不利影响及利率上升带来的营业收入损失为21.27亿港币，占总跌幅的85%。
　　商业银行业务收入同比下降3.7%，主要为疫情封锁政策下业务活动受到阻碍，及内地商业房地产市场对贷款费用收入的不良影响所致。
　　全球银行和市场业务收入同比增长4.8%，主要因为交易团队在金融市场动荡的情况下，采取迅速有效的行动抓住了创收机会。
　　22H1资产质量：
　　计提信用损失准备20.96亿港币，高于彭博一致预期的5.13亿港币，主要原因为针对内地商业地产情况增加了计提信用损失。
　　不良贷款率为1.92%，高于彭博一致预期的1.08%。
　　22H1股息、CET1充足率、ROE及ROA：
　　每股股息为1.400港币，低于彭博一致预期的1.667港币。
　　22H1核心一级资本（CET1）充足率环比2021H2下降1.3pct至14.6%。
　　年化净资产收益率（ROE）同比下降4.7pct至5.2%，年化资产回报率（ROA）同比下降0.5pct至0.5%。
　　风险
　　全球经济增长高/低于预期；加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期。